O Federal Reserve tem duas tarefas simples, mas extremamente difíceis: garantir o máximo de empregos e manter a estabilidade de preços.
É um eufemismo dizer que a segunda parte dessa equação – estabilidade de preços – tem sido um desafio este ano.
As autoridades do Fed têm como meta uma taxa de inflação anual de 2%, medida pelo índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE). Mas este ano, os banqueiros centrais estiveram bem longe de sua meta, com a inflação chegando a alturas não visto em quatro décadas. Para combater esses aumentos históricos de preços ao consumidor, o Fed elevou as taxas de juros sete vezes em 2022.
Mas agora, Invoice Ackman, o bilionário fundador da Pershing Sq. Capital, está argumentando que o banco central está subestimando o poder de permanência da inflação e quanta dor eles terão que infligir para domá-la.
“Eu não acho que [Federal Reserve] pode trazer a inflação de volta para 2% sem uma recessão profunda e destruidora de empregos”, escreveu ele em um Twitter fio. “Mesmo que volte a 2%, não permanecerá estável lá no longo prazo.”
Ackman, que construiu seu nome como um investidor ativista e tropeçou com nomes como o titã dos fundos de hedge Carl Icahnacredita que aceitar uma inflação em torno de 3% é “melhor estratégia” do que esmagar a economia com altas de juros na tentativa de chegar a 2%.
O mundo está entrando em uma nova period, argumenta ele, em que uma inflação mais alta se tornará a norma.
“O [Federal Reserve’s] Meta de inflação de 2% não é mais crível”, Ackman escreveu. “Desglobalização, a transição para alternativas energia, a necessidade de pagar mais aos trabalhadores, cadeias de suprimentos mais curtas e de menor risco são todas inflacionárias. O Fed não pode mudar sua meta agora, mas provavelmente o fará no futuro”.
Ainda assim, a maioria dos economistas zombar com a ideia de mudar a meta de inflação do Fed. E o presidente Powell foi muito claro no Federal Open Market Committee (FOMC) conferência de imprensa na quarta-feira, quando questionado sobre a meta de inflação de 2%.
“Mudar nossa meta de inflação é apenas algo em que não estamos pensando. E é algo em que não vamos pensar”, disse ele. “Vamos usar nossas ferramentas para voltar a 2%. Acho que não é hora de pensar nisso.”
No entanto, Powell acrescentou que examinar a possibilidade de uma taxa-alvo mais alta pode ser um “projeto de longo prazo em algum momento”.
Em junho, Ackman estava cantando uma música diferente quando se tratava da luta contra a inflação do Fed, pedindo aos funcionários do banco central que “ficar agressivo” com aumentos nas taxas de juros. Mas no mês passado, ele aparentemente teve um mudança de coraçãoargumentando que teremos que “aceitar em última análise um nível mais alto de inflação” em teleconferência com investidores.
O debate sobre 2%
Ackman também não é o único investidor bilionário a questionar a meta de inflação de 2% do Fed para este ano.
Barry Sternlicht, fundador, presidente e CEO da empresa de investimentos privados Starwood Capital Group, disse anteriormente Fortuna que o Fed está destruindo a economia ao tentar cumprir a meta “arbitrária” de inflação de 2%.
Sternlicht acredita que, desde que a inflação seja controlada – e proveniente do crescimento dos salários e do aumento do consumo – não é necessariamente uma coisa ruim.
“Pode ser 3% ou 4%? Isso seria bom”, disse ele. “O crescimento e a inflação liderados por ganhos salariais na verdade levam a uma economia maior, uma torta maior para todos.”
Claudia Sahm, fundadora da Sahm Consulting e ex-economista do Federal Reserve, contou Fortuna em outubro, ela acredita que o Fed deve manter sua meta de 2%, caso contrário, isso pode fazer com que os investidores questionem sua credibilidade.
“O Fed não vai desistir de sua meta de 2%, e acho que isso é apropriado”, disse ela. “Eles aceitaram isso como uma meta e disseram que seria um ‘trabalho bem feito’, então acho que seria perturbador para eles dizer: ‘Ah, na verdade, vamos redefinir o trabalho bem feito’.”
Sahm argumenta que o Fed deveria estar disposto a deixar a inflação ligeiramente acima de sua meta de 2%, desde que esteja na direção certa.
“Não há nada no plano estratégico do Fed que diga que eles devem chegar a 2% no próximo ano ou em dois anos”, disse ela.
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