O escritório de advocacia do Vale do Silício, Cooley, recentemente relatado que “lidou com 298 financiamentos de capital de risco divulgáveis para o terceiro trimestre de 2022, representando US$ 8,1 bilhões de capital investido, continuando uma tendência de queda para ambas as métricas e representando o menor para ambos desde o quarto trimestre de 2019”.
A empresa disse que o quantity de negócios, o quantity em dólares e o tamanho dos negócios para financiamentos de empresas de ciências da vida também continuaram diminuindo no terceiro trimestre de 2022 em comparação com o segundo trimestre de 2022 e 2021.
No entanto, novembro também foi quando o banco americano JP Morgan decidiu anunciar o lançamento de sua prática de capital de risco em saúdeque investirá em empresas em estágio inicial a crescimento no espaço.
O anúncio do JP Morgan ocorre em um momento em que, nas palavras do sócio geral da B Capital e diretor de assistência médica Robert Mittendorff MD, “as biotecnologias do mercado público caíram drasticamente à medida que as taxas de juros aumentam e o foco no desenvolvimento de curto prazo supera a promessa de longo prazo resultados e aprovações do semestre”.
Mittendorff não está sozinho em se sentir assim. Seis investidores ativos em biotecnologia que pesquisamos recentemente nos disse que o ambiente macro definitivamente teve um grande impacto no fluxo de negócios, avaliações e fusões e aquisições em biotecnologia.
Onde isso deixa a biotecnologia privada? Mittendorff diz que as startups no espaço estão “considerando a repriorização de seus ativos, decidindo se devem associar um segundo ou terceiro ativos com estratégias e avaliando a estrutura em financiamentos parcelados para atingir suas metas de captação de recursos”.
No entanto, o apetite por fusões e aquisições da Large Pharma não é tão forte quanto as pessoas esperavam, disse o diretor da Lux Capital, Shaq Vayda.
“Enquanto os mercados de capitais mais amplos previam um apetite altamente aquisitivo das principais empresas farmacêuticas devido a avaliações deprimidas, na prática, parece que eles preferem parcerias mais acordos de royalties para os programas de estágio posterior e VC corporativo como uma ferramenta para o envolvimento em estágio inicial .”
Isso não é necessariamente uma má notícia para os capitalistas de risco, que aproveitam oportunidades que outros nem estão olhando. Por exemplo, Mittendorf observou que ele e seus colegas da B Capital “veem o sentimento do mercado como excessivamente negativo”.
Entre as oportunidades que os VCs de biotecnologia estão vendo, é cada vez mais comum o envolvimento de um componente de IA. “A onipresença da IA em arremessos que vejo é impressionante”, disse o diretor de saúde e desempenho humano da Decisive Level, James Coates, ao TechCrunch.
Você já deve ter ouvido falar que a IA está envolvida na descoberta de medicamentos, mas há mais, disse a fundadora da Conviction, Sarah Guo.
“Vimos um progresso incrível nos últimos anos em modelos de IA para dobramento e encaixe de proteínas – problemas científicos importantes. Mas quando olhamos para o lado comercial, também há oportunidades para um uso mais rico de dados e fluxos de trabalho de software program mais inteligentes para aumentar a eficácia e a eficiência em todos os setores da saúde: desde diagnósticos, telemedicina, ensaios clínicos, envolvimento do paciente e suporte à decisão clínica até o ciclo de receita gerenciamento e processamento de sinistros”, disse ela.
No entanto, os investidores também estão sendo mais minuciosos em sua devida diligência do que nos anos anteriores, e não apenas por causa da Theranos. Por exemplo, o sócio da Elaia Companions, Franck Lescure, disse que sua empresa viu “um aumento exponencial na preocupação com questões climáticas e ambientais, seja qual for o projeto – que costumava ser apenas um ‘bom de se ter’”.
Entre outras tendências, o impacto do agravamento das relações EUA-China está na mente dos investidores. “Já vimos o CFIUS impactando alguns dos negócios dos quais participamos”, confirmou Francisco Dopazo, sócio geral do Fundo Humboldt.
Se as sanções dos EUA contra a China se estendessem à biotecnologia, Dopazo disse que “o impacto poderia ir do financiamento (por exemplo, as empresas não conseguirão obter capital chinês forte e estratégico) e escala (por exemplo, acesso mais difícil a CROs sofisticados) para desenvolvimento e comercialização de negócios (por exemplo, menos opções para acordos de desenvolvimento de negócios). Claramente, um impacto negativo de curto/médio prazo para a indústria como um todo.”
Para saber mais sobre como os investidores estão pensando sobre as implicações das sanções dos EUA à China, o que as startups devem considerar ao capitalizar de órgãos governamentais, como lançar esses investidores e muito mais, leia a pesquisa completa aqui.