Os benefícios do investimento em fatores como estratégias autônomas estão bem documentados. Menos conhecido é o fator de impacto positivo que as estratégias podem ter quando são adicionadas às carteiras de conclusão dos investidores institucionais.
Ao empregar estratégias factoriais ao nível do plano, os proprietários de activos podem ajustar as suas alocações para se adequarem aos seus objectivos específicos de uma forma eficiente e económica. Nesta postagem, discutirei como as estratégias de fatores podem ser utilizadas de forma eficaz em portfólios de conclusão para melhorar o desempenho do plano e o controle de riscos.
A natureza simbiótica desses dois objetivos comumente perseguidos em portfólios institucionais levanta a questão: “Por que você não incluiria estratégias de fatores em seu equipment de ferramentas de portfólio de conclusão?”
Revisão: Estratégias de Fatores e Portfólios de Conclusão
As estratégias fatoriais visam atributos de investimento específicos, como valor, tamanho, impulso, baixa volatilidade, baixo investimento e alta lucratividade. Atributos como estes são os principais impulsionadores dos retornos dos ativos e têm demonstrado historicamente um prémio de risco persistente.
Parte integrante da gestão moderna de carteiras, as estratégias de factores oferecem aos investidores uma abordagem sistemática para capturar prémios de risco específicos e melhorar a diversificação da carteira.
Agora vamos dar uma olhada em um portfólio de conclusão. É um programa estratégico concebido para complementar as participações existentes e preencher quaisquer lacunas ou ineficiências na carteira international de um proprietário de activos. Estas carteiras fazem alocações suplementares destinadas a atingir objetivos específicos, como aumentar a diversificação, gerir riscos ou capturar fontes adicionais de retorno.
O conceito de carteiras de conclusão decorre do reconhecimento de que as alocações de activos tradicionais podem não capturar totalmente todas as oportunidades de investimento disponíveis ou abordar adequadamente objectivos de investimento específicos. As carteiras de conclusão são adaptadas para colmatar estas deficiências, incorporando activos ou estratégias que podem proporcionar benefícios complementares às participações de carteira existentes.
As carteiras de conclusão podem assumir várias formas, dependendo dos objetivos dos proprietários de ativos e da tolerância ao risco. Podem incluir diferentes courses de ativos e estratégias que oferecem perfis de risco-retorno únicos e baixas correlações com ações e obrigações tradicionais.
Uma aplicação comum de carteiras de conclusão no contexto da gestão de activos institucionais é onde os investidores procuram optimizar a eficiência da carteira e alcançar benchmarks de desempenho específicos. Desta forma, as carteiras de conclusão podem ser utilizadas para ajustar as alocações de activos, ajustar as exposições ao risco ou explorar as ineficiências do mercado, melhorando assim o desempenho international da carteira e os retornos ajustados ao risco.
É evidente que as carteiras de conclusão desempenham um papel importante para os proprietários de activos, proporcionando-lhes um quadro flexível e dinâmico para abordar a evolução dos objectivos de investimento e das condições de mercado. Quer sejam utilizadas para aumentar a diversificação, gerir riscos ou capturar fontes adicionais de retorno, as carteiras de conclusão oferecem uma ferramenta estratégica para proprietários de ativos que procuram otimizar as suas carteiras de investimento globais e atingir os seus objetivos de investimento a longo prazo.
Os benefícios de adicionar estratégias de fatores
Existem várias maneiras pelas quais as estratégias fatoriais podem ajudar a melhorar a construção de portfólios de conclusão. O primeiro é melhoria da diversificação. As estratégias de fator oferecem uma oportunidade de diversificar um portfólio de conclusão além das abordagens setoriais e geográficas tradicionais para investir. Ao alocar factores com baixa correlação com as participações existentes, os proprietários de activos podem potencialmente reduzir o risco international da carteira e melhorar os retornos ajustados ao risco.
O segundo benefício da utilização de estratégias fatoriais em portfólios de conclusão é gerenciamento de riscos. Certos factores, como a baixa volatilidade, têm características defensivas que podem ajudar a mitigar o risco descendente durante as recessões do mercado. A incorporação destes factores numa carteira de conclusão pode proporcionar estabilidade adicional à carteira durante períodos de elevada volatilidade do mercado.
Melhoria de efficiency é outro benefício potencial do uso de estratégias fatoriais em carteiras de conclusão. As estratégias fatoriais podem gerar retornos excessivos em relação aos índices de mercado amplos no longo prazo. Ao inclinarem-se para factores que historicamente proporcionaram retornos superiores ajustados ao risco, as carteiras de conclusão podem capturar estas fontes adicionais de retorno e potencialmente superar o mercado international.
Um papel importante das estratégias fatoriais em carteiras de conclusão é que elas podem fornecer exposição direcionada. As carteiras de conclusão podem ser personalizadas para atingir fatores específicos com base nos objetivos e tolerâncias ao risco dos proprietários de ativos. Quer procurem capitalizar oportunidades de valor ou capitalizar a dinâmica das ações, as estratégias de fatores fornecem um quadro sistemático para alcançar exposições específicas dentro da carteira.
As estratégias fatoriais também podem imbuir os portfólios de conclusão com melhorias adaptabilidade. Os proprietários de ativos podem direcionar exposições a fatores de forma dinâmica com base nas mudanças nas condições de mercado, nas perspectivas econômicas ou nas metas de investimento. Esta adaptabilidade é particularmente valiosa em carteiras de conclusão, onde o objetivo é calibrar as alocações para otimizar as características de risco-retorno.
Conclusão
O investimento fatorial é um dos pilares do investimento moderno. Os benefícios das estratégias de fatores independentes são bem conhecidos e há um reconhecimento crescente do seu valor nas carteiras de conclusão. Nesta postagem, destaquei os diversos benefícios que o investimento em fatores pode trazer para a conclusão de portfólios, incluindo aprimoramento da diversificação, gerenciamento de riscos, melhoria do desempenho, exposição direcionada e adaptabilidade.